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豆粽报告齐登台,油脂如何应对?

发布时间:2019-4-11

  内容摘要:截至4月5日当周,国内豆油商业库存总量约134.万吨,前一周约135万吨,全国港口食用棕榈油库存总量约76.19万吨,前一周约76.09万吨。自春节及开学季备货过后,国内油脂市场购销整体放缓并逐渐进入消费淡季,供大于求格局短期难改。...
     近期国内油脂市场在年后需求放缓的趋势未有改善,但三大油脂行情较本月初已有一定上移,如下图所示,以豆油为例,截至4月10日当天,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5450元/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价在5410元/吨、天津地区5410元/吨、日照地区5460元/吨、广州5400元/吨、北海5350元/吨左右。4月10日,美国农业部(USDA)大豆月度供需报告及马来西亚棕榈油局(MPOB)报告分别于凌晨及中午公布,那么本次报告对油脂市场及后市会有和影响?

 

    USDA报告略有调整

北京时间410日零点,美豆USDA报告公布。数据显示,美豆收割面积维持上月8810万英亩(上年8950),单产维持上月51.6蒲(上年49.3),产量维持上月45.44亿蒲(上年44.12),出口维持上月18.75亿蒲(上年21.29),压榨维持上月21亿蒲(上年20.55),期末8.95亿蒲(预期8.9839,上年4.38),阿根廷产量5500万吨(预期5550),巴西产量1.17亿吨(预期1.161)。从数据来看,美豆产量、压榨及出口预估均维持不变,美豆期末库存因进口小幅调降、种子用量小幅调增而导致其被略有下调,阿根廷大豆产量略低于预期,本次报告对国际大豆市场中性微多。

不过,美国中西部洪水灾害可能令农户将部分耕地改种大豆,造成今年大豆播种面积超过早先预期,且美国农业部将2018/19年度全球大豆期末库存数据上调19万吨至1.0736亿吨,上调巴西大豆产量预测值至1.17亿吨,全球大豆供应充足,仍制约豆价。因此,虽然USDA报告公布,但近期美豆类期货延续牛皮震荡,对国内豆类油脂市场指引作用并不明显。

另外,国际上有观点认为,当前中美贸易关系稳步推进,但还未有最终定论,市场反复炒作,美国农业部看起来是要再等上一个月,看看中美贸易谈判结果如何,然后再对美国大豆出口等数据进行调整。

 

    MPOB报告意外利空

北京时间410日中午,马来西亚棕榈油(MPOB)报告公布。数据显示:马来西亚3月毛棕油产量167万吨月比增8.25%(预期1652154,去年3157),出口162万吨月比增22.37%(预期1632132,去年3113),库存292万吨月比降4.64%(预期2852305,去年3232)。本次报告马棕产量增幅略高于预期,且库存降幅也低于预期,使得本次报告中性偏空。在本次报告公布前,因各大机构显示马棕3月出口环比增长22~28%,市场多寄希望于本次报告将调降高企近305万吨的马棕库存至较低位置,这也令4月上旬马棕期货连续走升,并带动国内豆油棕榈油等相关油脂。但由于市场过于期待,且利多提前逐渐消耗,本次报告数据并不及预期理想而意外利空。由此,短期国内棕榈油等油脂或因消耗利空而承压。

    另外,ITSAmSpec等马来船运调查机构数据公布。ITS:马来西亚41-10棕榈油出口量为490,435,3月同期出口的435,464吨增长12.6%AmSpec:马来西亚41-10棕榈油产品出口量为481,425,较上月同期453,283增长6.2%。 本月前10日马棕出口继续环比增长,或在一定程度上支撑棕榈油等油脂市场,缓解和缩短MPOB报告所带来的利空影响及周期。 

综上所述,本次美豆USDA报告数据变动幅度不大,对国内豆类油脂商品市场指引有限,中美关系未有最终定论,美豆类商品期货或维持牛皮震荡。马棕MPOB报告意外利空,短线国内以棕榈油为代表的油脂市场或受其拖累而承压,但4月马棕出口数据继续向好,这将缓解和缩短报告所带来的利空影响及周期。

近期国内油脂市场在年后需求放缓的趋势未有改善,但三大油脂行情较本月初已有一定上移,如下图所示,以豆油为例,截至4月10日当天,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5450元/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价在5410元/吨、天津地区5410元/吨、日照地区5460元/吨、广州5400元/吨、北海5350元/吨左右。4月10日,美国农业部(USDA)大豆月度供需报告及马来西亚棕榈油局(MPOB)报告分别于凌晨及中午公布,那么本次报告对油脂市场及后市会有和影响?中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。

 

    USDA报告略有调整

北京时间410日零点,美豆USDA报告公布。数据显示,美豆收割面积维持上月8810万英亩(上年8950),单产维持上月51.6蒲(上年49.3),产量维持上月45.44亿蒲(上年44.12),出口维持上月18.75亿蒲(上年21.29),压榨维持上月21亿蒲(上年20.55),期末8.95亿蒲(预期8.9839,上年4.38),阿根廷产量5500万吨(预期5550),巴西产量1.17亿吨(预期1.161)。从数据来看,美豆产量、压榨及出口预估均维持不变,美豆期末库存因进口小幅调降、种子用量小幅调增而导致其被略有下调,阿根廷大豆产量略低于预期,本次报告对国际大豆市场中性微多。

不过,美国中西部洪水灾害可能令农户将部分耕地改种大豆,造成今年大豆播种面积超过早先预期,且美国农业部将2018/19年度全球大豆期末库存数据上调19万吨至1.0736亿吨,上调巴西大豆产量预测值至1.17亿吨,全球大豆供应充足,仍制约豆价。因此,虽然USDA报告公布,但近期美豆类期货延续牛皮震荡,对国内豆类油脂市场指引作用并不明显。

另外,国际上有观点认为,当前中美贸易关系稳步推进,但还未有最终定论,市场反复炒作,美国农业部看起来是要再等上一个月,看看中美贸易谈判结果如何,然后再对美国大豆出口等数据进行调整。

 

    MPOB报告意外利空

北京时间410日中午,马来西亚棕榈油局(MPOB)报告公布。数据显示:马来西亚3月毛棕油产量167万吨月比增8.25%(预期1652154,去年3157),出口162万吨月比增22.37%(预期1632132,去年3113),库存292万吨月比降4.64%(预期2852305,去年3232)。本次报告马棕产量增幅略高于预期,且库存降幅也低于预期,使得本次报告中性偏空。在本次报告公布前,因各大机构显示马棕3月出口环比增长22~28%,市场多寄希望于本次报告将调降高企近305万吨的马棕库存至较低位置,这也令4月上旬马棕期货连续走升,并带动国内豆油、棕榈油等相关油脂。但由于市场过于期待,且利多提前逐渐消耗,本次报告数据并不及预期理想而意外利空。由此,短期国内棕榈油等油脂或因消耗利空而承压。

    另外,ITSAmSpec等马来船运调查机构数据公布。ITS:马来西亚41-10日棕榈油出口量为490,435,3月同期出口的435,464吨增长12.6%AmSpec:马来西亚41-10日棕榈油产品出口量为481,425,较上月同期453,283增长6.2%。 本月前10日马棕出口继续环比增长,或在一定程度上支撑棕榈油等油脂市场,缓解和缩短MPOB报告所带来的利空影响及周期。 

综上所述,本次美豆USDA报告数据变动幅度不大,对国内豆类油脂商品市场指引有限,中美关系未有最终定论,美豆类商品期货或维持牛皮震荡。马棕MPOB报告意外利空,短线国内以棕榈油为代表的油脂市场或受其拖累而承压,但4月马棕出口数据继续向好,这将缓解和缩短报告所带来的利空影响及周期。

截至45日当周,国内豆油商业库存总量约134.万吨,前一周约135万吨,全国港口食用棕榈油库存总量约76.19万吨,前一周约76.09万吨。自春节及开学季备货过后,国内油脂市场购销整体放缓并逐渐进入消费淡季,供大于求格局短期难改。且4月预计到港750万吨以上的进口大豆及25船左右棕榈油,未来油厂或维持较高开机率,后期油脂市场供应压力较大。加之当前中美、中加关系不定,菜油价格过高脱离基本面,跟随炒作题材反复震荡、豆油市场购销放缓、棕榈油终端需求有所改善但并不明显,油脂渠道库存多以刚需为主,少有大单成交,买家多持观望心态采购谨慎短周期备货。因此,就当前国内外环境来看,利多或利空均缺乏强势趋向性指引,短期连豆油期货1909合约或在5600/吨附近运行,连棕榈油期货1909合约或在4700/吨一线震荡,郑菜油期价离谱,跟随消息面及资金炒作暂时无法预估。建议买家在油脂消费淡季维持短周期库存即可,关注中美、中加关系炒作及后期豆粽到船进度及油厂库存压力情况。

              
来源:中国花生网
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