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“中国油脂30人论坛”:油脂油料市场分析与展望

发布时间:2019-6-5

  内容摘要:5月22日,“中国油脂30人论坛”在京成立并举办了首次会议。这是北京合益荣投资集团有限公司作为大连商品交易所产融培育基地,举办的高端系列活动之一。...

5月22日,“中国油脂30人论坛”在京成立并举办了首次会议。这是北京合益荣投资集团有限公司作为大连商品交易所产融培育基地,举办的高端系列活动之一。大商所党委书记、理事长李正强,北京合益荣投资集团有限公司总裁周世勇、国家粮油信息中心相关负责人以及来自油料油脂行业的五十余位人士出席了成立仪式。

“中国油脂30人论坛”参与人员分别来自中粮、中储粮、益海嘉里、嘉吉、邦基、路易达孚、九三、汇福、香驰、渤海、中海等大型压榨企业,同时包括年经营油脂量超过20万吨的期现业务公司和大型贸易公司的人员。参加论坛的人员由各公司负责头寸管理和交易决策人员组成,对现货和期货市场有独立思考能力,并能提出自己的操作策略。

李正强对“中国油脂30人论坛”的殷切期盼:一是希望论坛能够成为行业学习交流的平台;二是成为促进产业链风险管理和期货市场功能发挥的平台;三是成为维护市场平稳运行的平台;四是成为建言献策平台。

以下为论坛对于我国油脂油料市场分析与展望的部分精彩分享:

宗耀祖  侨建集团有限公司董事长:

棕榈油季节上有一些机会,但上涨空间有限。可以逢高空,现货不急于买远期,需用时现采为主。

中粮国际中国区副总经理张华:

1、中国三大油品目前趋势:菜油最强,棕油其次,豆油最弱。

2、未来赚钱的机会更多的是粕,油的机会少。

3、目前如果让期现回归,新建交割库是个办法。

4、油粕比按照现在的趋势将走向新低。

5、豆油后面的库存是增加的。

6、棕榈油暂时没有太多亮点。

7、近阶段新增热点:

1)今年原来买的1400万吨美豆里面,约有700万吨进入储备,对南美基差是个支撑。

2)贸易战相对利多粕。

3)天气热点。玉米和小麦是利多的。

4)豆粕库存偏紧,豆油库存后面预测增加,所以粕的机会更大,油没有什么机会。

蔡耀东  上海佰融实业有限公司总经理:

长期以来操作上更看重趋势和周期。大的周期看,油脂进入10年来的大底部。现在的操作有减少菜油头寸,增加棕油头寸。长期以做多为主,逢低做多,逢高离场。

上海邦成粮油发展有限公司副总经理蔡能斌:

1、油是以进口为导向的产品,国外的大环境决定国内的高和低。

2、油脂交易大的机会还是需要供应端的减少,没有供应端的减少,油脂长期看赚钱有限。

3、截止5月18日来看,豆棕菜的库存水平,菜油高于去年同期,棕油库存水平高于去年约40万吨,豆油持平。总体豆棕菜三大油显现的库存水平高于去年同期水平40-50万吨。如果有渠道库存减少时,又逢大企业采购,油脂会阶段性的出现反弹。其他的目前还是底部震荡的行情。

戴学辉  汇福粮油集团有限公司副总经理:

目前油脂企业比较艰难,若经济上宏观面上不去,油脂较难走出底部。消费端不拉动,行情短期难起。

李福卫  上海浦耀贸易有限公司总经理:

1、一般来说,如果操作单边看CBOT的行情走势。如果做管理基差则看管理平衡表。自去年第四季度以来,平衡表便出现扭曲。

2、猪瘟带来的问题到底有多大,关键的不是猪而是鸡,从鸡的增长来看,后期豆粕的增长可能不是负值而是正值。豆粕最大的两个不确定因素:贸易战和终端养殖。

3、豆粕的基差-70、-80基本就是低点。

郑云超  春金集团中国区总经理:

1、棕榈油总体是空头结构。不要因为绝对价格偏低就去抄底。国外供应有压力,一直持续给出进口利润。如果严格做基差交易和转月有些稳定的收益。今年预期的价格区间4000~4800。若到5000则可以做空思路。国内的需求有所增长,2、3季度可能会有反弹。

2、整体市场结构和供需看,短期有反弹,长期仍为空头结构。

李峰  陕西粮农油脂集团有限公司副总经理:

1、企业经营分成三个层次:1)自有品牌建设及整个渠道网络建设。2)围绕整个产业链的延伸。3)贸易。

2、菜油未来的价格取决于需求。豆油供应端好转,影响的因素主要是蛋白未来的变化和榨利,另一个是贸易战。相对更看好葵油和玉米油等小品种油的机会。

国药嘉远国际贸易有限公司副总经理王耀其:

1、国药以自营非转油脂和小品种油脂为主。

2、国内葵花籽油的格局发生大的变化,从年进口量不到10万吨到目前的100万吨,原因有两个:

1)国内需求的增长,一部分来自小包装需求的增长,一部是小包装比例配方的调整。

2)相关品种的油脂市场的变化。

3、葵花籽油后期行情,目前看不会有很大的回调。对中国市场来讲,后面可能会有更好的贸易机会。

4、葵花籽油国内的库存不多,后面库存会紧,如果现在的格局再维持一个月,葵油的价格会有个大的涨幅。

5、做小品种油脂,一定要做好产地调查研究。

谢祁中国粮油控股有限公司  中粮油脂套保部  总经理助理:

1、贸易战开始至今行情不好做的原因: 1)政策变化比较快。2)近两到三年,产业无论是压榨还是进口利润较差。

2、产业相对做一些确定性较强,安全边际较高的头寸。1)美玉米的这一波天气的行情是明确的。2)巴西的升贴水。

3、在不确定性大的市场格局里,尽量提高中短线操作的频率和占比。

4、未来交易需着重关注交易预期和现实是否兑现的问题。

刘丹平  中储粮油脂有限公司风险管理部总经理:

1、油的上涨趋势由棕榈油给出。

2、预测玉米和大豆是双降的播种面积,但幅度不会很大,预测不会超过95%。单产偏低,8月会呈现压力。

3、对美盘大豆后期的走势,第一个底现已出现,另一个是在真的产量差不多确定或者收割期10%~20%的时候,可能会出现比现在更低的底。做多5、6基差,做空7、8、9基差。

益海嘉里集团 业务总经理张军海:

1、天津目前为全国的豆油低价区,主要是增加了产能,造成长时间高库存。

2、6-7月份只要豆油出现下跌,豆粕一定会上涨,加之受菜籽和贸易战等因素的影响,豆油还是有些机会可待。

3、中小包装豆油需求下降的主要原因:

1)益海、中粮等调整调和油配方,将葵油和玉米油的占比各上调了20%,造成豆油的占比减少40%。

2)近两年连续下跌,终端渠道没有库存。

3)小包装淡季时间更长,旺季时间变短,8、9、12、1月的销量能占总销量的60%。

4、从今年开始,以农产品为代表将步入快速增长阶段。未来2、3年,农产品存在拉动型问题。

5、产业链内一定要做好1、5、9,赚交易的钱,赚取套利的钱。

九三集团中垦国邦(天津)有限公司  总经理助理  张晓杰:

压榨厂无论从油还是粕的角度都面临产能过剩的问题。交割库面临的问题:交割库的设置、交割库升贴水的标准以及交割的规则。

豆油绝对价格低,基差也低,短期内仍没有好转迹象,会成为长期面临的问题。

杨雍  嘉吉投资(中国)有限公司  中国区油脂交易经理:

1、棕榈油产量每年以300-400万吨的增速稳定增长。只有等到产量发生大的问题,供应发生大的问题,价格才有成规模反弹的可能。

2、棕榈油行情到来的条件:首先必需保持对各个油种的竞争力;第二,今年的厄尔尼诺是否对产量有一定的影响。第三,生柴规模产能投入运营后,如果到时原油的价格不是特别的低,还能有需求棕榈油为生柴原料的需求的话,可能对棕榈油的价格有一定的支持。

张鹏  山东香驰粮油营销公司  总经理:

1、相比去年同期,1-3月份全国的大豆压榨量少于去年同期。原因是整个油厂对后期的判断和整个南美运输因为雨季,船期后延15天左右。

2、豆粕在配方比例的调整已达上限。但对豆粕的需求目前也不能看空。

3、新增交割厂库可以考虑在民营企业增设。

高广煜  路易达孚(中国)贸易有限公司 高级经理:

如何使期现回归,天津新增交割库是一个办法。

郭云晓 厦门西海控股有限公司  油脂油料总监:

基差:期现回归时考虑基差。

交割方面:棕油每月可以注销。豆油每年注销一次,这给操作带来一些问题。

上海生水国际贸易有限公司  油脂油料总监  周立平:

1、贸易主要做价值回归方面。目前偏向做棕油。

2、棕油未来的小亮点:

1)华南的生物柴油直接烧。

2)低度棕榈油今年需求的好转。

厦门象屿农产品有限责任公司  策略研发部经理  陈延艺:

1、公司业务两个板块:油脂油料贸易和饲料原料贸易。

2、下半年粕要比油强。

3、从乳清粉的需求来看,猪瘟影响最大的时间点似乎已经过去,3、4季度粕的需求会乐观一点。

云南金丰汇油脂股份有限公司  常务副总经理  郭志峰:

中国的豆油更多的是压榨来驱动,如果在大豆供应充足的情况下,油基本看不到上涨机会。棕榈油单边有反弹机会。

邦吉(上海)管理有限公司  油脂交易及风控经理  陈俊逸:

1、最终的价格体现还是基本面的反映。

2、供需主要看两方面:供应能否减少和需求能否增加。供应减少主要看两方面:极端天气和自然灾害。随着科技的进步,产量增大,供应减少难解决。需求短期看不到提升。

3、从供需的角度看虽说下行空间有限,但上涨机会也不大,整个行情在目前这段时间,甚至在未来的一到两年内,没有结构性做多的机会。

德正奕奇物产有限公司油脂油料总监牛奇:

目前行业的难点增加在以下几方面:

1、从分析的角度看:

1)现在的基本面、技术面都面临一些新的改变。

2)整个产业链的物流在变短。

3)传统的一些季节性的东西在巅覆。

2、交易方面看:

1)交易策略比市场判断更重要。

2)交易上交易预期差可能更好。

              
来源:中国花生网
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