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贸易局势缓和,油脂偏弱运行

发布时间:2019-6-24

  内容摘要:本周油脂偏弱运行,受贸易关系有望缓和影响,但美豆目前种植进度还是落后,晚播易引起当季单产低于预期,美豆天气市或未结束。...

本周(6月17-21日)油脂偏弱运行,受贸易关系有望缓和影响。

外盘美豆震荡偏强,美豆播种进展仍然落后,作物生长报告显示截至6月13日种植率77%,低于去年同期96%和五年均值93%;出苗率55%,远低于五年均值84%。晚播大豆单产受影响概率较大,美豆行情或未终结。后期关注重点是6月底中美领导人会谈及6月28日USDA公布的最终面积报告。

马盘本周震荡小幅上行,6月产量预计将下滑,SPPOMA产量数据: 2019年6月1-15日:单产: -25.07%;出油率: -0.26%;产量: -26.44%。而出口方面,6月前20日,马来西亚棕榈油出口量下降5.8-12.7%,作为对比前15日降18.9%-22.5%,出口略有好转。天气方面,未来两周产地降水偏少,后期继续关注天气对产地产量影响。

目前国内豆油市场存在区域分化,华北由于压榨量增加而交割库减少,现货基差相对弱,华东油厂库存未见压力,6月头寸销售进度较好,并且有抬价行为。市场整体成交好转,下游有逢低补货情绪。而棕油现阶段库存处在72万吨,近期棕油成交相对较好,一是季节转暖有利于棕油消费,二是豆棕价差相对高位有利于棕油在调和油中的掺兑。截止上周棕油进口仍有利润50元/吨,相比之前又有所回升,油厂在上周买船较多,库存仍有变数。

菜油方面上周受华东前期买船集中到货影响,库存回升较多,另外受中美关系可能缓和影响,政策方面存在一定变数,9月合约跌幅较大。但中期供应偏紧仍较为确定,后期库存增幅有限。

策略:本周油脂偏弱运行,受贸易关系有望缓和影响,但美豆目前种植进度还是落后,晚播易引起当季单产低于预期,美豆天气市或未结束。而国内粕类在前期大涨后成交放缓,而油脂成交好转,棕油方面6月产量或再度出现问题,马盘看跌势暂缓,国内跌至震荡区间下沿或有支撑,短期继续做空性价比较低,单边维持中性判断。

风险:政策性风险,极端天气影响。

              
来源:中国花生网
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