2022年7月25日油脂早盘分析摘要

【油脂】周五CBOT豆油市场止跌回升，结束三连阴缓解跌势。周五马来西亚棕榈油市场延续弱势继续收跌，印尼考虑取消国内棕榈油销售规定的消息继续为市场施压。印尼贸易部官员表示，由于棕榈油库存高企，该国正考虑取消已经实施数月并造成印尼棕榈油出口受限的国内销售规定，此前要求棕榈油出口商必须在印尼国内销售其出口量的30%。这意味着印尼在进一步放松棕榈油出口政策。不过印尼棕榈油出口商表示，他们当前正面临需求低迷和存储空间满溢的困扰。印尼凭借全球棕榈油第一大生产国和出口国的地位，成功拿回棕榈油定价权。在印尼巨大的库存压力面前，马来西亚因劳动力短缺造成的减产几乎可以忽略不计。国内油脂库存整体波动不大，预计8、9月棕榈油到港量回升。国内菜籽油供应偏紧，中储粮组织的菜籽油购销双向竞价交易成交活跃，提升油厂提价动力。周五国内油脂市场延续分化走势，棕榈油和豆油震荡回落，菜油则表现抗跌。夜盘在国常会部署持续扩大有效需求政策提振下，国内商品市场整体反弹，油脂市场看涨情绪升温带动盘面上行。在印尼供应压力与经济衰退预期缓解前，油脂市场宜维持反弹而非反转思路。今日国内油脂市场有望维持反弹行情消化政策因素。风险提示：国内商品市场情绪变化和国内油脂库存情况。